2024 年，是反转之年。作为十四五的压轴之年，科技创新、产业升级将会进一步深入， 加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级的步伐将进一步加大。
股权投资行业进入了新的历史阶段， 行业需要因势利导、借势而进、顺势有为、轻装前行。信心是最大的资产， 热爱是最大的动力， 勇气是最大的力量。融中 2024（第 13 届） 中国资本 年会盛大举行， 集聚政府主管部门，国资/政府引导基金、市场化母基金等 LP，VC/PE 投资机构及创新引领企业，对新形势下的行业生态进行一次全面的观点挖掘和问题探讨！
“中国私募股权投资市场的生态体系重塑正在深刻进行。机构两级分化态势加剧，‘向左走’扩规模、拥抱国资，打造资管大平台；‘向右走’缩规模，打造精品投资机构，追求绝对回报。”融中董事长朱闪在融中2024中国资本年会上如是说到。
2023 年，我们经历了疫情之后的重建岁月，经历了信心的塑造和希望的产生。这是承前启后的一年，更是中国经济蓄势待发，民众心理日益坚强的一年。
2024年，作为十四五的压轴之年，是反转之年。科技创新、产业升级将会进一步深入，推动经济体系优化升级的步伐将会进一步加大。中国股权投资行业，即将进入新的历史阶段。
投资要回归“价值”本质，行业要因势利导，所有投资人都需借势而进、顺势有为、轻装前行，以寻找新的发展突破，积淀新的发展理念，抓住新的发展时机。
朱闪：再见2023， 预见2024
会上，融中董事长朱闪以《再见2023， 预见2024》为题进行了主旨演讲。
对于拉下帷幕的2023，朱闪总结，自深圳市千亿规模的“20+8”产业基金群发布以来，多省市加速整合原有政府引导基金，政府引导基金正式迈进3.0时代，“产业+科创”的千亿模式成了市场主流。而与之相对的，是市场化LP慢慢消失，成为大多数机构感到募资难的重要原因。而美元基金也已经走到十字路口，或转募人民币，或战略性躺平，在彷徨中谢幕。由此，中国私募股权投资市场的生态体系正在重塑。
面向2024，站在一个新时代的门槛。中国股权投资人要走好新的“赶考”之路，朱闪表示，在国家科技创新与战新产业发展方向的既定背景下，专精特新会成为创投江湖的新主题，更多中西部地区也将借助产业基金与科创基金，抓住机会，而全国一盘棋，由国资主导的跨区域与跨层级合作也会持续加码。
以下内容为朱闪现场演讲精彩内容，融中财经（ID：thecapital）编辑整理：
朱闪：各位来宾大家上午好！欢迎参加融中2024年资本年会。按照惯例，我先对股权投资行业过去一年做个简单回顾，再对新的一年做个展望。今天的主题便是：再见2023，预见2024。
01
再见2023
和2023说“再见”，不为再次相见，而是要认真告别。沉淀后再出发。
总结2023年，中国创投行业发展最具影响力的关键词有五个：“千亿”、“消失”、“重塑”、“新规”和“北交所”。我们分别展开来看。
“千亿”
2023年，自深圳市千亿规模的“20+8”产业基金群发布以来，广州、浙江、杭州、苏州、安徽、重庆、江西、湖南等省市加速整合原有政府引导基金，陆续推出千亿量级的产业基金集群，政府、社会资本和金融资本等协同推进当地产业“强链、补链”。
政府引导基金自此迈进3.0时代，由其主导的“产业+科创”千亿模式也成为了市场主流。一方面，以科技创新为引领，投早、投小、投硬；另一方面，以战略新兴产业为抓手，推动产业转型升级，共同按下了中国现代化产业体系建设的“加速键”。
科技创新和战新产业，也因此成为了中国股权投资的主旋律。
“消失”
2023年，与千亿基金频现相对应的是，以市场化母基金、家族办公室及高净值人群为代表的市场化LP的消失。
究其原因，首先，股权投资未能给投资人带来理想中的回报。根据融中样本数据统计，设立7年的基金，DPI达1以上的不足50%。对比过去10年，这样的现金回报整体或不及其他资产类别。
其次，2023仍处于美国加息周期，美元资产更受青睐，超高净值人群更愿将资金做全球配置。
再有，房地产市场持续低迷，叠加各种金融机构暴雷，给高净值人群的个人资产负债表造成了较大冲击，修复需要一个过程。
这里还有一个有意思的数据。
近几年，公开遴选的引导基金，所公示的基金最终完成设立的数量呈现下滑趋势，一些引导基金所公示完成最终设立子基金的平均数量，不足公示的1/3。这也是市场化LP消失的一个直接反映，是大多数市场化机构感到募资难的一个重要原因。
“重塑”
2023年，伴随着千亿基金的频现与市场化LP的消失，一场私募股权投资市场生态体系的重塑正深刻进行。
国资凶猛：2023年新备案的人民币基金LP结构，国资投资金额占比2/3左右； 机构两级分化态势加剧：“向左走”，扩规模，全面拥抱国资，打造资管大平台，“向右走”，缩规模，打造精品投资机构，追求绝对回报； 美元基金正式走到“十字路口”：或转募人民币，或战略性躺平，或在彷徨中谢幕。
“新规”
2023年，也是中国私募股权投资监管体系升级的重要一年。《私募投资基金监督管理条例》、《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》相继公布。
其中，三个“提高”广受业内关注：
提高了管理人实缴注册资本，要求实缴货币资本不低于1000万元人民币；
提高了私募基金投资金额，从100万提升到300万元；
提高了单一项目基金要求，实缴规模不得低于2000万元，单个自然人投资者实缴规模不得低于1000万元。
以上对基金管理人及基金投资人也是提出了更高要求，为基金管理公司的运营及基金的设立再添不确定性。
“北交所”
2023年岁尾，伴随着A股IPO阶段性收紧，北交所升温，引起市场广泛关注。
我们把北交所作为2023年的关键词，不是说它会成为退出的主要渠道，更多的是想反映IPO退出的挑战。就绝对值而言，北交所上市数量、成交金额、市值都还比较小，能否成为退出主要渠道还有待观察。
根据wind数据，截至2023年底，A股沪深共有上市公司5,096家，总市值87.21万亿人民币，纳斯达克和纽交所共有上市公司5,396家，总市值约63.77万亿美元，约合计451万亿人民币。
可以看到，我们的上市公司总数量已接近美国，股票数量再扩容空间有限，差距集中在市值，也就是现有的上市公司需要做大做强。过去几年，港交所整体表现相对惨淡，上市数量、交易金额、融资金额每年都下一个台阶。
综上，2023年的IPO退出受阻还是有其内在逻辑的。
02
预见2024
面向2024，我们站在了一个新时代的门槛，如何走好新的“赶考”之路，以下或至关重要，我们共勉共进 。
“股权+产业”迎来“西进与下沉”。
首先是西进。
这两年，四川、重庆、江西、湖南等地区，抓住“专精特新”及硬科技机遇，借助产业基金与科创基金，持续吸引社会资本、优秀管理机构及优质企业，同时挖掘存续潜力项目、扶持创业企业，吸引力明显增加。
2024年，会有更多中西部地区参与到这种模式中来。
关于下沉，这种模式也会以更快的速度从省级、省会城市向地市级、区级、县级“下沉”，成为各地根据资源禀赋进行当地产业布局的重要利器。
此外，全国一盘棋，国资投资机构主导的跨区域与跨层级的合作也将持续加码。
专精特新成为投资与创业的新主题。
国家科技创新与战新产业发展方向既定，专精特新在打造原创科技，上下游配套解决“卡脖子”问题方面起着重要作用。存量、增量专精特新企业的数量庞大，分布广泛，其中8成“小巨人”分布在非一线城市，这都为机构提供了足够的项目来源。
站在创业角度，中国创业的沃土一直存在，只是大的平台公司很难再现，在国家大力鼓励和支持专精特新企业的大背景下，围绕专精特新会出现一波新的创业热潮。
基金管理人数量将进一步大幅减少。
2024年，基金管理人开始进入实质性出清阶段。
一方面，募资难使得部分基金管理人无法设立新的基金，也就无法持续收取管理费，团队留不住，被迫出局。
另一方面，伴随一系列新规的落地实施，监管“扶优限劣”的政策将持续升级，2024年私募股权基金的注销节奏将进一步加快，行业将进一步出清。
这里有一组数据，2022年，私募股权、创业投资基金管理人新注册730家，注销1,439家，注销数量首次超过新增数量。2023年，管理人出清再次加速。截至2023年11月，私募股权、创业投资基金管理人新注册292家，注销1,643家。
总之，创投江湖正在告别蛮荒时代，迎来准牌照化管理新时代，管理人数量很快会减少到1万家左右。
S基金实践加码，扩容发展可期。
2023年，相对于大多数机构放缓投资节奏的做法，S基金出手较为积极，这种趋势在2024年将得到明显强化。
S基金及S策略受到市场青睐有三个原因：
一是确定性强、投资周期短、能满足投资人对投资回报的需求。
二是可以解决存量问题，拓宽资本退出渠道、增加市场流动性。
三是想像空间大。
截至2023年11月，基金业协会备案的存量私募股权投资、创业投资基金合计规模143,243.27亿元，截至2014年，在基金业协会备案的存量私募股权投资、创业投资基金合计规模9098.27亿元。每年基金清算数量有限，从整体存量和临退出存量推算，S基金的市场空间或将是万亿规模容量。
随着市场对S基金的认可度上升，以及S交易估值定价机制的完善，参与主体的多元化，2024年S基金市场将迎来新一轮的发展。
机构战略既定，蹄急步稳，行动在路上。
相较于多数机构在2023彷徨，2024年是机构按既定战略快速行动的一年。
2023年充满变数，很多是不可预期的。但此刻回望2023，又可理解其波澜起伏，毕竟疫情刚结束，政府刚换届，美元资产仍在演绎着疯狂。
走进2024，我们认为每个人心中都有个预期，这种预期可好可坏，但相对都是确定的。乐观者，期冀赢得未来，悲观者，或守住当下。
时代成就行业。
2023年12月召开的中央经济工作会议定调2024年经济工作，将“以科技创新引领现代化产业体系建设”列为九项重点任务之首，在投早投小投科技与战略新兴产业的大主题下，我们相信，更多机构会积极行动起来。国资会更稳健，市场化机构会更坚定，我们也希望，多元化的社会资本重新焕发活力！
谢谢大家！
王忠民：数字化投资时代下的四层模态
会上，深圳市金融稳定发展研究院理事长、全国社会保险基金理事会原副理事长王忠民，发表题为“数字化浪潮下的投资新模态”的主旨演讲。
王忠民表示，随着移动互联、大数据、人工智能等技术的快速发展，人类社会现已从过去的工业化时代跨入到数字化时代，无论是战略新兴产业、投资焦点，还是经济发展质量等问题，都离不开数字化，一切的行业、服务、逻辑，也都必须基于数字化。
投资业态也毋庸置疑，一方面，数字化带来了底层逻辑的变化，过去很多没有的数据和场景由此而来，从中也诞生了许多投资机会；另一方面，利用数字化能力赋能业务已经成为不可阻挡的趋势。
此外，王忠民总结了数字化投资时代下四层新模态，在对四层模态的讲解中阐述了数字化浪潮下投资新模型的变化，以及投资人从中又该如何挑选正确的项目、实现投资回报最大化。
以下内容为王忠民现场演讲精彩内容，融中财经（ID：thecapital）编辑整理：
王忠民：今天，我想跟大家分享的主题是《数字化浪潮下的投资新模态》。
我们今天所有的主题都可以归结为数字化，无论是战略性新兴产业、投资的聚焦点，还是经济发展的新质量，最终都必然回归到“数字化ALL IN”。当下经常会说数字化浪潮发展和投资过程种种，那么数字化浪潮对投资人又提出了什么新问题？以及当下有什么新投资模态可以让投资人在数字化浪潮当中保证数字化正确方向，并实现投资回报最大化？
下面，我就从我个人总结出来的四层新模态中，一起来看看投资在数字化浪潮中的新建模。
快技术、轻资产、重资本、强股权
关于第一层模态，我想讲数字化时代下的新投资模态。
随着技术的快速发展，投资行业的产品、产业、技术和逻辑都在迅速变化。与工业化时代不同，数字化时代更注重将新技术融入软资产中，如技术人员、数字化算力和数字化终端产品开发等。这种转变使得投资模式从重视重资产转向重视轻资产，以便能够更快地适应技术的发展。
然而，尽管资产变得更轻，资本的需求却反而增加了，这是因为轻资产变成了重资本的结构。为了应对这种变化，创始人在创业初期就需要通过融资筹集资本，不仅要寻找合伙人共同投入长期资本，还要吸引天使投资者、VC投资人等一起参与融资。而且，融资的速度也在不断提高，从过去的几年缩短到现在的几个月。甚至还有只要流量数据出来，即使没有盈利也能快速实现融资，用重资本的逻辑，快速推动产业技术迭代、产业成长、产业发展。
在这种背景下，投资模式也发生了变化。在工业化时期的信贷逻辑、高杠杆逻辑、高负债逻辑，和以银行为服务对象的金融逻辑，逐渐被“早投、快投、投小、投准”的股权投资逻辑所取代。
我把这个模态梳理了一下，就是“快技术、轻资产、重资本、强股权”。
股权投资与数字化时代天然匹配
再看第二模态，上面提到在新的投资模式下，早期以股权投资为主，由于科技创新和数字化逻辑的发展，需要大量的资本投入，这就需要以基金化的模式，包括母基金、专业基金、引导基金、天使投资、VC、PE等方式，将社会上的各种资本融入股权投资中。
在这个模态下，由于数字逻辑的快速发展，所有的投资都有风险，我们需要主动承担风险，唯有此社会才能进步，才能在宏观统计中产生大量的社会福利。
其次，股权投资在数字化轻资产时代下，关键在于汇集社会资本。通过分散的投资逻辑，在每一批投资中，如果少数项目的成功覆盖了多数项目的失败，那么这就是新技术、新数字化中投资模式的最底层密码和模式。
此外，作为国有社保等其他资产，只做LP将资金投入到时代发展的逻辑中，每一批回报的时候，不需要像直接做GP那样承担个别或大比例项目失败的财务责任。这样，即使有大比例的项目失败，但由于整体是盈利的，也不需要承担个别项目的财务责任。
通过汇集资本，再通过数字化建模的方式，合理分配使用投资，提升资本的投资效率。我觉得股权投资也是与数字化时代天然匹配的。
交易结构变化下价值投资的模态
再看第三模态，众所周知，一级市场随着资本的涌入，一家企业需要在早期进行股权融资，可能一家企业经历多轮融资后，资本会占了企业资本结构的很大比例。
如此一来，创始人的股权可能会被稀释，这就需要创新的交易结构来确保创始人的战略执行力。这种交易结构创新包括差异投票权、差异分配权和差异交易结构等。
数字化时代带来了差异投票权和差异分配权，在这种情况下，就需要建立价值投资的模态，可以将董事会的提名权、投票权、期权、分配权等原本属于资本的权利，直接设计为差异投票权，赋予创始人。另外，当这种模态成立后，就不再是有钱就能投好项目，而是通过模态找到好的企业去投，也可以让资本找到适合自己投资的企业，从而能让投资变得高效且有价值。
此外，注册制使得一级市场中创造的各种交易结构在二级市场中得到认同，从而适配了数字化时代。在这个时代，我们不难看出市值排行榜前十的公司全是数字化公司，这些公司在当年创业的时候便无一例外，使用了这套数字化逻辑。
最有意思的事，这世界没有免费的午餐，却有可能免费的股权。
当下出现了开放源代码，可以走入到大模型阶段，通用模型阶段也可以基于源代码去开发。如果是一家数字化平台公司，出道即巅峰，所有人可以在上面免费发app应用，一家创业企业用免费的东西就可以获得成长，但企业未来成长起来以后怎么办？
这时候你会发现，这些平台在创业公司未盈利前提供免费服务，一旦公司盈利，则通过股权而非现金流的方式进行收益分配。
这整套数字化权益成长逻辑，可以使创业公司的成本最小化，失败的风险最小化，成功后的收益最大化，从而实现了利益的一致性和共同成长。
全栈式的资本现金流终极模态
关于最后一个模态，我想来谈谈企业最关注的“经营现金流”。首先我要来分享一个新概念，即“全资本现金流”。简单来说，就是创业初期的现金流不仅仅包括经营现金流，还包括资本现金流，即来自合伙人、风险投资、天使投资者的投资。这种全资本现金流将用于雇佣最优秀的员工，建立最好的产业链条，并与产业链条中的人共享最好的股权分配逻辑，以实现持续成长。
实际上，全资本现金流从创业的第一天开始就已经存在，这条全资本现金流将从创业伊始伴随至整个创业过程，决定了创业的成功与否。创业者需要关注下一次融资的时间，如果三个月内无法完成下一次融资，可能会因为资本现金流的压力而在创业中途失败。
对于已经成长为独角兽或更优秀的公司，我个人建议不要在市场上去融资，而是应该尽量减少产业链中的资本占用，利用其他人的应付账款，并通过预期资本现金流的市场估值来实现市值最大化。同时，公司还需要在技术和数字化逻辑中保持持续领先，不仅要用CVC的投资逻辑捕捉新的创新苗头，还要对已确定的创新公司进行高比例收购并给予高估值。
我觉得，全栈式的资本现金流会是这个时代投资的终极模态，
谢谢各位。
林浩钧：提升能力 激发活力 拓展动力
谋划创投新发展
会上，广东省风险投资促进会理事长、粤科金融集团党委书记、董事长林浩钧以“提升能力 激发活力 拓展动力 谋划创投新发展”为主题，发表了主题演讲。
大家好，很高兴今天应朱闪董事长的邀请来北京参加融中2024中国资本的盛会。去年我在投中年会上提出“汇聚成势 共创湾区科创制高点”，今天我想说资本市场重构再造仍在继续，但新的曙光已然出现。资本市场在变局中谋发展成为2024年的主旋律。这是一个总体判断，主要基于两方面的依据，一是资本市场是我国经济发展不可或缺的重要部分。中央金融工作会议提出金融要为实体经济服务，进一步明确了资本市场是我国经济发展不可或缺的重要部分。二是科创成为下一轮经济发展大潮的风口。中央经济工作会议提出要鼓励发展创业投资、股权投资，以科技创新引领现代化产业体系建设，使得科创成为下一轮经济发展大潮的风口。 所以，如何在经济转型中找先机，在变革中布新局，成为我们当下正面临的一个重要问题。如何来应对？我提出以下三个观点，与大家分享。 一是组合式协同提升投资能力，着重实现有效投资； 二是平台化运作激发行业活力，着重提升投资效能； 三是赋能式服务拓展创投动力，着重提升价值创造。 组合式协同提升投资能力 着重实现有效投资 我想分别从投资端、项目端，以及他们两者的关系组合上来讲。 从投资端提升。大家一直关心的就是“募、投、管、退”四大要素，那么如何能使这四大要素优化组合、提升能力，我认为： 一是在募资上，从募资的范围上提升。募资能力的提升既要着重“他募”，也要注重“自募”，“他募”表示能力，“自募”表示信心，只靠“他募”这种代办式的募资，难以充分满足募资条件，终究不能走远做大。要着重以“自募”带动“他募”的组合来形成募资合力。实现由追求利润向追求价值的转变，提升募资的自我能动性。 二是在投资上，从研究能力上提升。既要着重投资前的项目研究、行业研究、区域经济研究等，也要关注项目的技术性、成长性、效益性、风险性的组合表现。 三是在管理上，从价值创造上提升。从只关注退出向关注价值创造转变。 四是在退出上，从退出渠道上提升。由只关注IPO上市向股权交易、份额转让、S基金等方式组合考虑。要通过四大要素的组合，强化以投促募、募投匹配，以退促管、投退协同，来提升投资的能力。 从项目端提升。一是项目资源由等向选、由找向创转变，组合扩大项目来源。要实现有效的投资，项目在哪里就是关键。在获取项目的方式上，我认为也是四个字，就是“等、找、选、创”。有些项目可以自动找上门，我们可以通过等来获得；有些项目需要我们主动去寻找，有些项目需要通过平台选择来获取，有些项目需要和其他单位联手共创来获得。随着竞争加剧，等的机会越来越小，主动寻找效率不高，业务饱和度不够。所以要加大投资项目的数量和质量，更应该着重参与到平台中去选择，甚至参与孵化、培育项目。 二是打造科创项目资源平台，实现了从等向选的过渡。一方面，通过金融信息街打造形成“创投项目库”“科技成果转化项目库”“地市招商项目库”“基金信息库”“股交中心信息库”等5大信息库，实现信息化、数字化、智能化，汇集全国资金流、项目流、信息流。汇集项目超2000个、基金GP/LP机构1000多家、基金管理规模超万亿；另一方面，通过“粤科发布”品牌系列，一年以来已举行17场，集聚项目2000多个，现场路演项目200多个，总融资规模超460亿元，实现了从广东到国内外的项目资源整合。 三是以基金为纽带，成立战略联盟，共同孵化创造项目，实现了从找项目到创项目的转变，使2023年创投业绩逆势大幅上扬。我们主动孵化、储备、创造项目，与各地政府联动起来，把各地的存量专精特新项目和IPO项目挖掘出来；联合产业龙头企业将产业链上下游项目给锻造出来；与高校、科研单位成立基金加快科技成果转化。只有通过多方面的组合和兼容，才能从更大、更宽、更广的领域获得项目资源。 从投资端、项目端的有效融合来提升。注重项目的质量和数量，提升募资的放大效应和投资的撬动效应，提升资本的放大效能；注重在投资能力的基础上，提升投资项目的回报率、成功率，提升项目的集聚能力；善于找到项目又能有效投资，着重解决募资难、退出难问题，创投机构才能从转型中脱颖而出。 “ 我们认为，能力的提升是创投机构新发展的基础，资本市场投资获利依靠金融属性的能力正在减弱，依靠对项目的包装策划讲故事获得利润回报的路越走越窄，对实体经济投资能力的提升将是新的必然选择。 平台化运作激发行业活力 着重提升投资效能 一是资本市场投资模式发生根本性变化。随着变革深入，整个资本市场正在发生重大变化，去中心化、去寡头化已成为必然趋势。因此，创投行业通过平台化运作，加快项目资源信息的公开化、集中化，提升资本投资的市场化、多样化已然来临。 二是通过打造“四个平台”，形成从项目集聚、投资撮合、项目落地到股权交易的闭环运作，激发活力、汇聚合力、提升效能。 一要逐步建立项目众多、种类齐全的资源平台，为创投行业产业化推进、规模化发展提供可能，释放出巨大的项目市场活力。 二要成立资本市场投资平台，建造一个具有市场化能力的投资市场，对优质的项目通过市场化、公开化竞投的方式，来检验项目的市场化能力，克服项目对价能力弱、项目预期升值能力弱等问题，大大激发资本市场与项目撮合对接落地的活跃度。 三要构建项目股权的交易平台，加快成果的转化落地，推动股权及知识产权交易和退出，大大激活股权投资的流动和退出。 四要建立行业的聚合平台，一是通过行业的整合来提升行业的粘性和互通。二是强化投资机构协同，提升区域经济的整合力。三是凝聚成势形成合力，进一步规范和推动行业整体发展，营造良好环境。通过这几个平台，形成从项目集聚、投资撮合、项目落地到股权交易的闭环运作，全面激发投资市场的活力。 “ 我们认为，激发活力是创投机构新发展的关键，通过平台化集中提供分享资源，市场化推动投资与项目撮合落地，聚合行业增强粘性推动发展已成为投资市场新的增长方式。
赋能式服务拓展创投动力 着重提升价值创造 面对激烈的竞争，创投项目的高额利润回报已逐渐恢复常态，因此通过赋能式服务拓展创投项目附加价值，推动创投发展成为新的选择。我认为可以通过以下四个方面赋能和拓展。 一是通过金融赋能，拓宽动力面。通过“投贷联动”为创投项目注入金融活水，拓宽创投项目的利润面，从而拓展创投动力。通过“投担联动”为投资公司投出去的项目股份进行质押再融资，增强投资公司的后续能力，放大资本金的功能，体现资本市场的放大价值。 二是提升生态服务能级，推动项目的自身价值创造。通过为企业孵化、投融资对接、知识产权交易等提供一站式服务，营造良好的入园环境，提升创投项目的效益效能，降低企业发展的成本，拓展项目成长的韧性，实现项目自身价值创造。 三是通过产业链配套服务，延伸项目价值创造。通过发挥产业链主企业的产业优势、行业机构的项目资源整合优势，优化园区管理运营优势，为投资项目做大做强导入上下游资源，提供多元化服务，实现向产业链辐射和价值链延伸。 四是通过附加值的挖掘，拓宽项目的动力。通过产业整合发挥投资效应，既可以获得跟投项目的便利、对价的便利、成本的便利，也能够发挥资本投资项目的杠杆作用；对现有产业进行梳理、优化、升级，通过配套化供给和专业化运营等，提升产业附加值，从而实现创投产业园区从要素驱动向价值驱动转变，推动创投行业提质增效。 “ 我们认为，拓展动力是创投机构新发展的优势，投资市场只依靠项目退出实现爆发式回报已成为历史，取而代之将是合理利润的回归。拓展投资项目的附加增长价值将成为在激烈竞争中取胜的关键。 目前投资市场依然面临重构调整，有的机构因为募资难退出难活不下去了，有的机构找不到好的项目难以为继，有的机构动力不足从而对价能力弱，升值能力弱，竞争压力大而苦苦挣扎。作为创投机构，内强武功、外增活力、壮大动力，将是2024年共同面对的课题。 面对新的变革，唯能力强者可持续，唯活力强者路才宽，唯动力强者可取胜。 最后，用一句话于大家共勉2024： 以前我选择了你， 是因为你优秀， 今天我选择了你， 是我可以让你更优秀。 我们愿与您 一起拥抱变革， 一起更优秀。